新生儿数量降至近60年来最低，2020年奶粉销量或将下滑

近日，各地2018年新生儿出生统计数据引发颇多关注。作为“吃奶粉”的主力军，新生儿数量的减少，也引发了证券分析师对未来婴幼儿配方奶粉行业发展的担忧。

高华证券公布了一份研究报告预计，2018年新生儿的人数同比下降7%-13%，降至1961年以来的最低水平。该报告论证了出生率下降将导致婴幼儿配方奶粉的销量增速承压，预计2019-2020年奶粉行业的竞争将非常激烈，并下调部分乳企的目标股价。

高华证券分析师指出，考虑到出生人口下降，预计2019年婴幼儿配方奶粉销量基本持平、2020年销量下降2%。由于婴幼儿配方奶粉的消费主体是1-3岁婴幼儿，出生人口对于此类产品销量增长的影响存在滞后，预计2020年销量将低于2019年。由于目前单位消费量已处在相对较高的水平，因此预计未来三年渗透率升幅将放缓。

而且对于买奶粉这件事，中国家长一向是不吝于“买贵的”，目前国内奶粉的价格高于全球，但是中国家长仍愿为孩子的口粮支付溢价，特别是在网购渗透率相对不高的低线城市。在高端领域中，有机奶、A2蛋白奶和羊奶销售也稳健增长，反映出居民改善营养的需求。在2018年年初的时候，行业内对于婴幼儿配方奶粉行业的未来发展是颇为乐观的，因为2018年是婴幼儿配方奶粉新政实施的第一年。资料显示，截至2018年底，共有1195个配方通过注册。